本報(bào)獲悉，近期，社�；�金負(fù)責(zé)股權(quán)投資的人士正在忙于尋找適合投資的PE項(xiàng)目，并進(jìn)一步考察部分投資管理人，希望在今年年底之前可以將一部分PE額度投出去。據(jù)一位熟悉社保基金的人士介紹，社�；�金希望至少今年可以投出去幾十億元。

在近年社�；�金規(guī)模急速擴(kuò)大的同時(shí)，其在股權(quán)投資和二級市場權(quán)益類投資等大類投資項(xiàng)目下存在大量的空余額度，以股權(quán)投資為例，國家規(guī)定的社保基金投資PE的上限是10%，但已用的額度僅僅剛超過1%。

尋找投資人和項(xiàng)目

據(jù)了解，社�；�金相關(guān)投資部門對于推進(jìn)股權(quán)投資事宜十分積極和用心。除了尋找合適的項(xiàng)目之外，還在物色新的投資管理人。此外，社保基金同部分現(xiàn)有合作伙伴也正在商談進(jìn)一步合作。

本報(bào)獲悉，社�；�金對中信資本和上海金融產(chǎn)業(yè)基金兩家PE的盡職調(diào)查已經(jīng)進(jìn)行到中后期，之后就會(huì)進(jìn)入更終的項(xiàng)目商談和審批。

一位社保基金人士透露，一些正在籌備人民幣基金的外資基金也正在通過各種方式同社�；�金接觸，同時(shí)社�；�金也在尋找一些國外的合適的投資管理人和合作伙伴。

社�；�金理事長戴相龍年中曾公開表示，政策部門已經(jīng)同意社�；�金啟動(dòng)對海外未上市公司股權(quán)投資和PE投資，很快就會(huì)啟動(dòng)境外私募股權(quán)投資，且規(guī)模會(huì)逐步提高。

上述社�；�金人士透露，除尋找新的合作伙伴，社�；�金也有意與鼎暉和弘毅等PE再度合作。

據(jù)了解，目前社�；�金正在同弘毅商談雙方再次合作的細(xì)節(jié)。雙方討論的合作模式有兩種，一種是做基金的基金，即社�；�金購買弘毅旗下的基金產(chǎn)品；另一種模式是社保基金作為LP，雙方合作成立基金。

相關(guān)人士認(rèn)為，目前采取第二種模式的可能性較大，因?yàn)樯绫；�金此次投資規(guī)模仍然較大，通常一期產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模是10億-20億，如果采取第一種模式，社�；�金的投資規(guī)�；�本已經(jīng)可以將一期全部覆蓋。

事實(shí)上，今年社�；�金已經(jīng)出手投資了一些股權(quán)項(xiàng)目。

6月份，IDG資本獲得社�；�金約12億元資金，組建了一筆規(guī)模為35億的投資基金。IDG資本熊曉鴿介紹，這只基金的20%-25%將會(huì)被投向發(fā)展早期的中小型企業(yè)，其余的則會(huì)投向成長期企業(yè)。

公開資料顯示，至今年年中，社保已經(jīng)投資了6只PE基金。此前，社保基金投資的PE基金有中比基金、渤海產(chǎn)業(yè)基金、鼎暉、弘毅、綿陽產(chǎn)業(yè)基金。社�；�金已經(jīng)向5家公司分幾批篩選過投資對象，其對這些PE的承諾的投資總額大約為80億元。

循序漸進(jìn)投出去

2008年4月，國務(wù)院允許社�；�金以不超過總資產(chǎn)的10%的上限投資產(chǎn)業(yè)基金和市場化股權(quán)投資基金。戴相龍?jiān)��?jīng)預(yù)計(jì)，截至2010年社�；�金投資PE的規(guī)模將會(huì)達(dá)到1000億元。

目前看來，社�；�金在私募股權(quán)基金方面的承諾投資規(guī)模也僅約100多億元，投資步伐明顯大幅慢于預(yù)期。

截至2009年底，社�；�金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到7765億元，戴相龍?jiān)��?jīng)預(yù)計(jì)，今年社�；�金的總量可達(dá)到1萬億元，同時(shí)力爭2015年基金規(guī)模達(dá)到2萬億元。

不過，雖然社�；�金急于將錢投出去，但并不是馬上達(dá)到上限。因?yàn)�，在社�；�金人士看來，無論是投資管理人還是在投資項(xiàng)目上，當(dāng)前中國的投資現(xiàn)狀并不是那么令人放心。

社�；�金對投資管理人的選擇非常嚴(yán)格，從已有的投資管理人的資質(zhì)便可看出其審慎態(tài)度。

社保基金股權(quán)部副主任盧圣亮稱，社�；�金是人民幣基金更大的LP，因此對相關(guān)的PE、基金的選擇非常謹(jǐn)慎，但實(shí)際中目前中國市場非常成熟的團(tuán)隊(duì)并不多，很少有長時(shí)間在人員和項(xiàng)目上都很穩(wěn)定并在投資上獲得成功經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，投資眼光沒有經(jīng)過時(shí)間的考驗(yàn)。

熟悉社�；�金股權(quán)投資部的一位人士透露，社保基金對PE的選擇很看重其過往業(yè)績，這一要求目前對于國內(nèi)的基金管理人來講有些高。社保基金在國內(nèi)已經(jīng)投過的項(xiàng)目中曾經(jīng)出現(xiàn)過一些問題，這讓其對國內(nèi)PE和項(xiàng)目的選擇更加謹(jǐn)慎，例如，社�；�金可能會(huì)將PE的選擇盡量圈定在更加市場化的PE管理人中。

同時(shí)，也正是考慮的我國PE市場有待于繼續(xù)成熟，社�；�金將股權(quán)投資的視野放到了全球。社�；�金有20%的資產(chǎn)可以投資于境外，而目前僅約7%的資產(chǎn)分布于海外股票和債券，未來還有占總資產(chǎn)13%、即約910億元的空間可以進(jìn)一步展開海外投資。

因?yàn)楣善蓖顿Y波動(dòng)大，社�；�金需要分散風(fēng)險(xiǎn)，尋求較穩(wěn)定的回報(bào)，對于這部分海外的額度社�；�金計(jì)劃主要用來做股權(quán)投資。

但社保基金不會(huì)迅速把投資增至上限，7月中旬，戴相龍?jiān)谙愀酃�開表示，將循序漸進(jìn)提高比例，且主要會(huì)增加對未上市公眾公司的股權(quán)投資，以及私募基金的投資，并以被動(dòng)的財(cái)務(wù)投資為主。